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上周行情回顧

（2.27-3.3）

A股市場

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全球市場資訊

國際

1. 美國制造業(yè)PMI邊際回升

美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月制造業(yè)PMI47.7，預(yù)期48，前值47.4。美國2月Markit制造業(yè)PMI終值47.3，預(yù)期47.8，前值47.8。

2. 美國就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁

美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，初請失業(yè)金人數(shù)19萬人，預(yù)期19.5萬人，前值19.2萬人。2022年第四季度非農(nóng)生產(chǎn)率環(huán)比終值升1.7%，預(yù)期升2.6%，初值升3%；非農(nóng)單位勞動成本修正后升3.2%，預(yù)期升1.6%，初值升1.1%。

3. 歐央行可能繼續(xù)加息

歐央行公布2月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，大多數(shù)官員認(rèn)為擔(dān)心過度加息的危險為時過早，表示“當(dāng)前利率與預(yù)期最終利率仍有很大距離”。歐洲央行行長拉加德表示必須采取一切必要措施抑制通貨膨脹，未來可能會繼續(xù)加息。

國內(nèi)

1. 《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》印發(fā)

中共中央、國務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》指出，到2025年，數(shù)字中國建設(shè)取得重要進(jìn)展；到2035年，數(shù)字化發(fā)展水平進(jìn)入世界前列。

2. 中國2月官方制造業(yè)PMI創(chuàng)近11年高位

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2月制造業(yè)PMI 52.6，前值50.1；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為56.3，前值為54.4。同日公布的中國1月財新制造業(yè)PMI為51.6，前值為49.2。

3. 國新辦舉行發(fā)布會

3月3日，國務(wù)院新聞辦公室舉行“權(quán)威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會，央行行長易綱、副行長潘功勝、副行長劉國強(qiáng)出席，圍繞貨幣政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、通脹、房地產(chǎn)市場發(fā)展等熱點(diǎn)話題作出回應(yīng)。

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農(nóng)銀匯理觀點(diǎn)

股票市場

上周市場指數(shù)表現(xiàn)亮眼，結(jié)構(gòu)化行情下，不同板塊之間漲跌分化嚴(yán)重。以基建為主個股漲勢較大，一方面有對GDP較高的期待。另一方面是中國特色估值體系對傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)央企估值的重塑；受益于ChatGPT，通信傳媒等行業(yè)也漲幅靠前。

短期內(nèi)，A股市場以博弈行情為主，輪動會加劇。此外，一大批優(yōu)秀傳統(tǒng)的低估值資產(chǎn)正在迎來估值重塑，這些企業(yè)可以通過改善治理結(jié)構(gòu)和提高分紅比例來提升估值，并且價值重估在不同行業(yè)發(fā)生。

債券市場

上周債市整體繼續(xù)震蕩，資金面先緊后松，債券短端收益率小幅上行，長端收益率橫盤震蕩，10年期限國債收益率收于2.90%。

央行公開市場操作凈回籠貨幣，債市資金面仍處緊平衡狀態(tài)。中采PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)回升好于預(yù)期，或至少恢復(fù)進(jìn)度快于市場預(yù)期。

重點(diǎn)關(guān)注兩會信息，政府工作報告的相關(guān)內(nèi)容總體符合市場預(yù)期，全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)增速5%左右，積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。

對于房地產(chǎn)的表述顯示今年政府對于房地產(chǎn)的定位更加重視穩(wěn)中求進(jìn)。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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