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站在“魔芋熱”風口，“魔芋第一股”一致魔芋卻交出了一份增收不增利的業(yè)績答卷。近日，一致魔芋發(fā)布業(yè)績快報顯示，2025年公司營收為7.39億元，同比增長19.91%；歸母凈利潤為6631.46萬元，同比下降23.53%。
一致魔芋方面表示，營收增長主要是公司通過有效營銷策略，提升客戶對魔芋健康價值和應(yīng)用特性的認知，促進了銷售，魔芋粉銷售單價增長，魔芋食品銷量增長。其中，魔芋粉銷售增長貢獻較大，魔芋食品銷售增速較快。凈利潤下降則主要由于魔芋原材料漲價，產(chǎn)品毛利率收窄。
公開信息顯示，一致魔芋主要通過采購魔芋原料粉、魔芋干片，對原材料進行精深加工并制成魔芋粉和魔芋食品，最終通過銷售產(chǎn)品獲取利潤。2023年2月，一致魔芋在北交所上市，成為“魔芋第一股”。
在業(yè)界人士看來，一致魔芋此番增收不增利的業(yè)績表現(xiàn)，與當前魔芋行業(yè)“下游熱、上游漲”的市場格局不無關(guān)系。近年來，魔芋高膳食纖維、低熱量、強飽腹感的屬性正逐漸被大眾熟知，精準契合了當代人控糖減脂的健康需求，從減肥代餐到休閑零食，魔芋的身影正出現(xiàn)在食品制造業(yè)的各個場景。
在傳統(tǒng)餐飲領(lǐng)域，魔芋絲、素毛肚等產(chǎn)品早已占據(jù)一席之地。在休閑零食賽道，以“魔芋爽”為代表的辣味休閑零食持續(xù)火熱，吸引了鹽津鋪子、洽洽食品等30多個品牌布局，也帶動了整個品類的創(chuàng)新風潮。此外，魔芋在方便食品領(lǐng)域被開發(fā)成低熱量的米飯、面條替代品。在茶飲賽道，魔芋還被制成晶球，成為不可或缺的奶茶小料。下游需求的持續(xù)火爆，直接拉動了對上游魔芋原材料的采購需求。
而上游魔芋原材料價格的上漲也讓企業(yè)感受到了來自成本端的壓力。華鑫證券在2025年9月發(fā)布的研報中預(yù)測，終端需求爆發(fā)大幅拉升魔芋精粉價格，預(yù)計短期原料價格仍處高位。在2025年10月的投資者關(guān)系活動上，一致魔芋也曾談及魔芋供給變化給價格帶來的影響，“2025年國內(nèi)魔芋種植面積雖有增加，但受產(chǎn)地整體氣候影響，魔芋實際產(chǎn)出情況不好預(yù)計。11—12月鮮魔芋大面積上市后，需要觀察供求關(guān)系情況，整體價格波動存在不確定性”。
另據(jù)一畝田信息，2024年受云南等主產(chǎn)區(qū)凍害減產(chǎn)以及出口量激增等影響，魔芋平均收購價較2023年的2元/斤飆漲一倍，達到4元/斤左右。2025年，魔芋的產(chǎn)地價格在5元/斤左右，依舊居高不下。
知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪表示，魔芋賽道升溫帶動了下游應(yīng)用領(lǐng)域的拓寬，有利于一致魔芋發(fā)揮B端規(guī)模優(yōu)勢，但在巨頭入局、競爭加劇的背景下，公司必須在白牌圍剿中守住研發(fā)護城河，防止核心品類淪為低毛利的通用工業(yè)品。而面對最直接的成本壓力，短期內(nèi)，一致魔芋應(yīng)利用上市地位強化對上游基地的議價權(quán)，或通過合理規(guī)劃庫存來平滑采購成本，以及通過技術(shù)升級、提升生產(chǎn)效率，降低單位產(chǎn)品成本。長遠看，一致魔芋需要加大C端魔芋食品與自有品牌研發(fā)，將初級原料轉(zhuǎn)化為高溢價的終端產(chǎn)品，通過品牌溢價對沖原料成本的劇烈波動。
就相關(guān)問題，北京商報記者向一致魔芋發(fā)去了采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
