財聯(lián)社8月25日訊（張良 實(shí)習(xí)生王藝霏）部分商品期貨近期走勢表現(xiàn)亮眼。

財聯(lián)社注意到，上周（8月18日-8月23日）在Choice金融終端監(jiān)測的全市場合約中，對二甲苯（PX）主力合約PX2511表現(xiàn)上佳，周度漲幅達(dá)4.36%，成功摘得漲幅榜桂冠，并帶動整個PTA產(chǎn)業(yè)鏈情緒回暖。

(資料圖)

截至上周五收盤，PX2511合約報收于6994元/噸，周內(nèi)增倉放量，資金關(guān)注度顯著提升。

從Choice金融終端期貨綜合屏數(shù)據(jù)來看，上周商品市場各板塊表現(xiàn)不一。農(nóng)產(chǎn)品板塊中，豆粕、白糖等品種震蕩整理，漲跌互現(xiàn)；基本金屬板塊整體偏弱運(yùn)行，鎳、螺紋鋼周內(nèi)小幅收跌；貴金屬板塊中，滬銀維持高位震蕩格局。相比之下，能源化工板塊內(nèi)部分化明顯，其中PX、燒堿、PTA漲幅居前，成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。

（數(shù)據(jù)來源：choice，財聯(lián)社整理）

回顧PX2511合約上周走勢，其上行并非一蹴而就，而是呈現(xiàn)階梯式上漲的穩(wěn)健態(tài)勢。周初，市場情緒相對穩(wěn)定，周一開盤見為6690/噸，收盤價格在6760元/噸，漲幅為1.17%。周中前后，價格連續(xù)突破6800、6900元/噸兩道整數(shù)關(guān)口。上周五，市場做多情緒達(dá)到高潮，價格最高上探至7016元/噸，突破7000元/噸大關(guān)，最終以6966元/噸的價格收盤，全周錄得可觀漲幅。

量價配合良好是上周PX行情的一大特征。從持倉量變化來看，周內(nèi)主力合約增倉明顯，表明有新資金入場布局，且多頭占據(jù)主導(dǎo)地位。成交量的同步放大，則顯示出市場交投活躍。從技術(shù)圖形來看，周線級別呈現(xiàn)多頭排列格局，均線系統(tǒng)發(fā)散向上，MACD指標(biāo)紅柱持續(xù)放大且DIF線穩(wěn)健運(yùn)行于DEA線上方，短期內(nèi)技術(shù)指標(biāo)繼續(xù)支持多頭行情。

針對PX期貨上周的大漲，南華期貨相關(guān)研報指出，旺季預(yù)期啟動帶動聚酯負(fù)荷提升至90%，終端織造訂單天數(shù)顯著攀升，形成需求端強(qiáng)支撐；與此同時，PTA裝置意外停車引發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動效應(yīng)，共同放大PX價格彈性。從結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢看，PX社會庫存持續(xù)去化，且下游PTA新增產(chǎn)能釋放的剛性需求為價格提供堅實(shí)底部，使其在能化板塊中維持估值高地。

中信期貨研報則指出，宏觀層面美聯(lián)儲超預(yù)期鴿派表態(tài)推動降息預(yù)期升溫，形成“寬松預(yù)期+弱美元”格局；產(chǎn)業(yè)層面韓國削減裂解產(chǎn)能計劃引發(fā)供應(yīng)收縮預(yù)期，疊加PXN加工利潤逆勢走擴(kuò)至269美元/噸，成本支撐顯著增強(qiáng)。盡管福海創(chuàng)等裝置重啟帶來供應(yīng)壓力，但實(shí)際釋放量尚不足以扭轉(zhuǎn)緊平衡格局，PX短期在宏觀與產(chǎn)業(yè)共振下維持強(qiáng)勢。

展望后市，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)普遍認(rèn)可短期強(qiáng)勢，但對中長期走勢的謹(jǐn)慎情緒正在升溫。

宏源期貨認(rèn)為，當(dāng)前PX庫存水平處于歷史偏低位置，為價格提供了較強(qiáng)的底部支撐。不過，其后續(xù)能否延續(xù)上行趨勢，仍需觀察是否出現(xiàn)更多超預(yù)期利好因素的推動。

國泰君安期貨則強(qiáng)調(diào)“趨勢偏強(qiáng)，回調(diào)多”，近期PTA裝置突發(fā)停車事件引發(fā)其價格大幅沖高，PX受成本傳導(dǎo)效應(yīng)帶動同步上行，市場近月虛盤空頭頭寸加速離場。隨著聚酯產(chǎn)業(yè)鏈旺季逐步啟動，終端需求有望持續(xù)改善，原料端價格傳導(dǎo)能力增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈已形成需求拉動的正向反饋循環(huán)，短期內(nèi)PX價格預(yù)計維持偏強(qiáng)震蕩格局。

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