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摩根大通發(fā)表研究報(bào)告指，中國(guó)電訊業(yè)營(yíng)運(yùn)商的股價(jià)在2019年至2024年間表現(xiàn)超過(guò)恒指，差距達(dá)到雙位數(shù)，而本年迄今的表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)。該行指出，前三大電信營(yíng)運(yùn)商不僅提供具吸引力的股息收益率，還是具AI增長(zhǎng)潛力的成長(zhǎng)型公司。AI和DeepSeek的崛起或會(huì)驅(qū)動(dòng)云計(jì)算和人工智能數(shù)據(jù)中心收入的重新加速，并進(jìn)一步提升估值，預(yù)計(jì)中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信目前的股價(jià)或再有11至95%的潛在上漲空間。

三大電訊商中，該行首選中國(guó)電信，因?yàn)樵摴緭碛腥鬆I(yíng)運(yùn)商中最大的云端平臺(tái)，預(yù)計(jì)其在中國(guó)AI主題下最為受惠，并迎來(lái)估值重估和云計(jì)算業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，其后則依次為中國(guó)聯(lián)通及中國(guó)移動(dòng)。該行續(xù)指，雖然予三大營(yíng)運(yùn)商的A股“增持”評(píng)級(jí)，但更加偏好H股，因?yàn)镠股的交易價(jià)格比A股有29至35%折讓。

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