本篇為618 系列第三篇，聚焦天貓平臺5 月表現(xiàn)、菜鳥、通達(dá)系及順豐等快遞運(yùn)力恢復(fù)及淘寶618 大促期間看點(diǎn)。綜合前幾期內(nèi)容，5 月頭部電商平臺增速走出低谷，至少恢復(fù)至3 月的增速水平?？爝f企業(yè)復(fù)工到崗情況良好，配送量逐漸恢復(fù)至疫情前水平，關(guān)注大促期間電商消費(fèi)場景修復(fù)以及消費(fèi)需求釋放。

5 月天貓數(shù)據(jù)動態(tài)：

平臺活躍：淘寶App 活躍度基本與4 月持平，MAU 環(huán)比2%。隨著全國新增感染人數(shù)降至低位，復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面推進(jìn)，消費(fèi)者對于生鮮電商、個(gè)體團(tuán)購等渠道的依賴距疫情期間有所降低。

GMV 及運(yùn)力：天貓GMV 增速改善，表現(xiàn)優(yōu)于3 月增速。5 月菜鳥網(wǎng)絡(luò)訂單量強(qiáng)度約為3 月的92%，順豐和通達(dá)系運(yùn)力在5 月第四周訂單強(qiáng)度均超去年同期，恢復(fù)持續(xù)向好。天貓618 發(fā)貨首日，截至6/1 中午12 時(shí)，菜鳥直送簽收單量同比增長35%，菜鳥上海運(yùn)力已基本恢復(fù)，配送量恢復(fù)疫情前水平。截至6/1 晚19 時(shí)。中通快遞當(dāng)天訂單成交量突破1 億件，上海復(fù)工當(dāng)天攬派恢復(fù)到正常80%水平。申通在上海的網(wǎng)點(diǎn)復(fù)工率、快遞員到崗率恢復(fù)九成以上。韻達(dá)上海分撥中心及網(wǎng)點(diǎn)已全面有序?qū)崿F(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

品類表現(xiàn)：5 月天貓平臺黃金珠寶景氣度持續(xù)，大促重點(diǎn)品類家用電器、化妝品增速居前，家用電器中增速表現(xiàn)廚房電器>大家電>生活電器。服飾消費(fèi)恢復(fù)周期慢于其他品類?；瘖y品消費(fèi)回補(bǔ)效應(yīng)明顯，環(huán)比增速居前。

淘寶天貓大促看點(diǎn)：

補(bǔ)貼規(guī)則簡化，折扣加大。折扣率由15%提升至16.7%，1900 萬款商品支持一鍵保價(jià)，保價(jià)期間從付款日持續(xù)至7 月5 日，最長35 天。

預(yù)售榜和爆款榜仍為大促期間發(fā)力重點(diǎn)，長期看平臺營銷向聚焦化發(fā)展。今年淘客引流激勵(lì)加碼，激勵(lì)基準(zhǔn)從有效訂單數(shù)向訂單實(shí)付金額轉(zhuǎn)變。長期來看，平臺在營銷方式上做減法，計(jì)劃將營銷IP 從20 多個(gè)優(yōu)化到5 個(gè)，聚焦在618,99，雙十一，雙十二等大促活動。

助商舉措豐富，從備貨、回款、傭金減免、保證金減免、工具免費(fèi)等多方面賦能。長期來看，淘寶天貓平臺發(fā)力在生意門檻、經(jīng)營成本上做減法，推出保證金釋放，運(yùn)營規(guī)則簡化，降低商家對規(guī)則的理解成本，讓商家對經(jīng)營預(yù)期更明確。

投資建議

建議關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)電商平臺消費(fèi)場景修復(fù)。1)行業(yè)策略關(guān)鍵詞：細(xì)分龍頭、疫后修復(fù)、降本增效。2)個(gè)股：自營+供應(yīng)鏈優(yōu)勢穩(wěn)定性更強(qiáng)的京東集團(tuán);費(fèi)用優(yōu)化利潤釋放的拼多多;“電商+全球化+云計(jì)算”戰(zhàn)略布局的阿里巴巴。

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