為更好服務(wù)油脂油料產(chǎn)業(yè)需求、助力我國大豆行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，5月20日，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）發(fā)布公告，對黃大豆1號（以下簡稱“豆一”）、豆油期權(quán)合約進行修改，并發(fā)布了豆一、豆油系列期權(quán)的掛牌參數(shù)，明確將于2026年6月1日交易時（即5月29日晚夜盤）起，正式掛牌交易豆一、豆油系列期權(quán)合約。
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根據(jù)公告，本次修改涉及《大連商品交易所黃大豆1號期貨期權(quán)合約》和《大連商品交易所豆油期貨期權(quán)合約》中“最后交易日”和“交易代碼”條款，明確豆一、豆油系列期權(quán)于標(biāo)的期貨交割月前2個月第12個交易日到期，并在交易代碼中引入“MS”為專屬標(biāo)識。合約中其他內(nèi)容保持不變。
根據(jù)同日發(fā)布的掛牌參數(shù)通知，合約月份方面，豆一系列期權(quán)的合約月份為1、3、5、7、9、11月，豆油系列期權(quán)的合約月份為3、5、7、11月。據(jù)了解，由于系列期權(quán)與常規(guī)期權(quán)是基于同一標(biāo)的期貨合約掛牌的期權(quán)合約，且到期時間較常規(guī)期權(quán)早約1個月，二者互補從而實現(xiàn)了“月月有到期”的期限結(jié)構(gòu)。
掛牌合約方面，首批掛牌以A2611、Y2611期貨合約為標(biāo)的的系列期權(quán)合約，后續(xù)系列期權(quán)合約將于標(biāo)的期貨合約交割月份前5個月的第一個交易日掛牌交易。
交易時間方面，豆一、豆油系列期權(quán)與常規(guī)期權(quán)保持一致，即上午9：00-11：30，下午13：30-15：00，且開展夜盤交易。
持倉限額方面，豆一、豆油期權(quán)的持倉限額分別保持15，000手、20，000手不變，同一品種相同合約月份的常規(guī)期權(quán)合約和系列期權(quán)合約合并限倉。
費用方面，豆一、豆油系列期權(quán)的交易手續(xù)費、行權(quán)（履約）手續(xù)費、申報費收取標(biāo)準(zhǔn)與豆一、豆油常規(guī)期權(quán)一致。需要特別說明的是，相同合約月份的常規(guī)期權(quán)合約和系列期權(quán)合約合并計算申報費。
此外，大商所還在通知中明確了豆一、豆油系列期權(quán)的交易指令、掛牌基準(zhǔn)價、行權(quán)與履約、組合保證金、合約詢價等內(nèi)容。
據(jù)了解，自今年2月大商所豆粕和玉米系列期權(quán)交易以來，市場運行總體平穩(wěn)，為更多品種增掛系列期權(quán)奠定了堅實基礎(chǔ)。今年4月，豆粕和玉米系列期權(quán)日均成交3.2萬手和1.4萬手，環(huán)比分別增長203%和154%；日均持倉3.8萬手和2.9萬手，環(huán)比分別增長97%和162%，豆粕和玉米系列期權(quán)在服務(wù)實體經(jīng)濟和滿足市場主體交易需求方面正逐漸發(fā)揮積極作用。
豆一和豆油期權(quán)流動性較好、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)扎實，因此大商所響應(yīng)市場呼吁，選擇這兩個品種進一步增掛系列期權(quán)合約。今年1-4月，豆一和豆油常規(guī)期權(quán)日均成交9.2萬手和5.7萬手，日均持倉11.3萬手和9.2萬手，具備增掛系列期權(quán)的良好條件。本次豆一、豆油系列期權(quán)的合約規(guī)則設(shè)計整體沿用了成熟方案，有助于市場參與者快速熟悉適應(yīng)。
中信期貨研究所金融與量化研究部研究員金月婷表示，豆一、豆油系列期權(quán)的引入，將進一步助力企業(yè)精細(xì)化套保管理。相較常規(guī)期權(quán)，系列期權(quán)到期時間更早，時間價值成本相對更低，有助于企業(yè)以更低成本管理市場風(fēng)險，提高資金利用效率。同時，系列期權(quán)使波動率曲面更平滑連續(xù)，能夠為市場交易月度隱含波動率的跨期波動率策略提供更豐富的選擇。
黑龍江象嶼農(nóng)業(yè)物產(chǎn)有限公司大豆事業(yè)部副總監(jiān)王成表示，豆一、豆油系列期權(quán)的推出將解決相關(guān)品種部分月份沒有期權(quán)合約到期的問題，為采購和銷售過程中不同周期頭寸提供更為靈活的套保工具，有助于增強企業(yè)的短期風(fēng)險應(yīng)對能力。
益海嘉里金龍魚食品集團股份有限公司糧食業(yè)務(wù)部高級經(jīng)理向峻宏表示，豆一和豆油系列期權(quán)將與已掛牌的豆粕系列期權(quán)共同形成豆“鏈”品種系列期權(quán)全覆蓋的格局，從而為大豆產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更為完備的短期風(fēng)險管理工具體系，進一步提高其套保資金使用效率，助力企業(yè)穩(wěn)健生產(chǎn)經(jīng)營。
大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，下一步，大商所將在確?！胺€(wěn)起步”基礎(chǔ)上，持續(xù)加強系列期權(quán)的市場培育及投資者教育工作，不斷提升期權(quán)市場功能發(fā)揮的質(zhì)量和效果，更好服務(wù)農(nóng)業(yè)等行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
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