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近日，深圳市印發(fā)《深圳市推動并購重組高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2025—2027年）》，旨在通過優(yōu)化制度環(huán)境、強(qiáng)化政策協(xié)同，激發(fā)并購重組市場活力，提升上市公司質(zhì)量?！缎袆臃桨浮返某雠_，不僅是國家層面并購重組政策在地方深化落實(shí)的典型實(shí)踐，更釋放出以市場化、專業(yè)化并購重組推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的明確信號，引發(fā)了廣泛關(guān)注。
并購重組是上市公司和產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作、提升經(jīng)營效益的重要方式，在支持上市公司轉(zhuǎn)型升級、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮著積極作用。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處在優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期，迫切需要發(fā)揮好資本市場并購重組的主渠道作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合與升級，推動要素資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集中，驅(qū)動企業(yè)向新業(yè)態(tài)、新模式轉(zhuǎn)型，幫助企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、做大做強(qiáng)。
《行動方案》的突出特點(diǎn)在于“向新性”與“協(xié)同性”，不僅著眼于優(yōu)化審核流程、拓展融資渠道等制度環(huán)境建設(shè)，更明確提出圍繞深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略要求，進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，重點(diǎn)支持符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、契合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展導(dǎo)向的企業(yè)開展并購重組。這種定向引導(dǎo)，有助于避免資本無序擴(kuò)張，確保并購重組活動真正服務(wù)于構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的大局。同時，方案還要求通過政策協(xié)同，強(qiáng)化風(fēng)險防控與要素保障，審慎、協(xié)調(diào)推進(jìn)上市公司并購重組相關(guān)工作，確保并購交易合規(guī)性，提高成功率。
深圳作為改革開放的前沿，此次在并購重組領(lǐng)域的先行探索具有風(fēng)向標(biāo)意義。過去，對并購重組市場的引導(dǎo)和支持多集中于國家層面，例如，去年證監(jiān)會發(fā)布的“并購六條”“重組新規(guī)”。而深圳推出的《行動方案》，則體現(xiàn)了將頂層設(shè)計與基層實(shí)踐相結(jié)合的改革思路，其結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)“因地施策”，既有利于高效推動本地產(chǎn)業(yè)升級，也可以為其他地區(qū)提供可復(fù)制、可推廣的范例，從而在全國范圍內(nèi)進(jìn)一步激發(fā)并購重組市場活力。
當(dāng)然，激發(fā)并購重組市場活力，并非鼓勵上市公司盲目跨界，關(guān)鍵在于提升其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。隨著并購重組的不斷活躍，監(jiān)管部門應(yīng)繼續(xù)堅持市場化、法治化方向，強(qiáng)化信息披露，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易、市場操縱等違法行為，為并購重組營造公平、透明、可預(yù)期的市場環(huán)境。同時，還要引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè)，基于自身發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)邏輯審慎決策，確保并購重組能夠產(chǎn)生“1+1>2”協(xié)同效應(yīng)，真正提升企業(yè)價值和核心競爭力。
隨著各項(xiàng)政策紅利的釋放，相信未來上市公司并購重組市場將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。各地各部門應(yīng)參考有益經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)政策協(xié)同，共同下好并購重組這盤“活棋”，進(jìn)一步推動資本市場提升資源配置效率，賦能重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)增強(qiáng)競爭優(yōu)勢，培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，為構(gòu)建新發(fā)展格局、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入持續(xù)動能。
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